医药市场调研报告（医药市场调查问卷）

投资要点

事件：近期我们与甲状腺领域的权威专家进行交流，探讨了纳米炭悬混液的市场空间及未来成长潜力。

纳米炭作用机理独特，政策免疫未来空间大。纳米炭混悬注射液是莱美药业独家获批的全球首家淋巴示踪剂，由于临床使用上对团粒直径、稳定性等有明确要求，故在生产技术上具有较高的壁垒。与相似产品比较，纳米炭悬混液是淋巴特异性更高的，且显色时间比生物蓝染料长，与探针相比操作也更加容易。纳米炭悬混液百思特网在2019年样本医院销售规模为2.2亿米，2012-2019年复合增速约为42%。2019年样本医院销量约为13.7万支，在相似产品中的销量占比约为17%。由于纳米百思特网炭悬混液未进入国家医保目录，不受到医保价格谈判等因素影响，我们乐观估计在2024年样本医院的峰值销售额为7.2亿米。

在甲状腺领域的高渗透率可复制，市场空间或突破14亿米。人体的淋巴系统是遍布全身形成 *** ，肿瘤转移途径是通过淋巴结进行扩散，且淋百思特网巴结转移数量也是肿瘤精准分期和预后判断的重要指标。纳米炭悬混液具有很好的淋巴趋向性，独特机理使得其成为淋巴系统用药首选。目前该产品在甲状腺领域中的专家共识已经形成，能很好地解决行业痛点，实现医生与患者共赢。纳米炭悬混液在甲状腺手术中起到保护甲状腺旁腺的作用，在其他实体瘤中起辅助清扫，在乳腺癌诊疗中所起作用为淋巴前哨的病理活检，以及肿瘤病灶标记定位，载药吸附化疗。随着在其他癌症领域的学术推广及渗透率提升，纳米炭悬混液进入快速增长阶段。我们估算该产品在甲状腺、乳腺、胃肠领域市场峰值合计约14.8亿米。

纳米炭赋能平台建设，打开更大的市场空间。由于纳米炭的团径大小决定了其可以特定区域用药，比表面积大决定了其具有强吸附能力，载药功能将是纳米炭技术的持续开发方向。莱美药业通过构建纳米炭药物平台，研发纳米炭铁等针对实体瘤的新药，预计2025年取得生产批件。同时公司利用其在甲状腺领域拥有的丰富医生资源，建立了“i甲专线”平台，预计未来每年新增10万精准用户，每年患者教育100万人次。后期将逐步引进专用药品、保险、医美、营养强化剂、肿瘤早筛检测、保险服务等，预计平台到2022年收入规模或突破1亿米。

风险提示：

1）产品降价的风险；

2）行业内竞争对手增加的风险；

3）其他不可预知的风险。